经过漫长的熊市和加密货币寒冬的加剧，加密货币市场出现了大幅上涨。 加密货币交易所 以及 2022 年和 2023 年部分时间的公司。
值得注意的是，比特币和其他主要加密货币的价格大幅上涨，同时人们又重新产生了兴趣 机构投资者 通过最近批准的现货比特币交易所交易基金（ETF）进入市场。
资产管理公司和比特币 ETF 发行人 Grayscale 认为，当前的市场状况表明该行业正处于加密货币牛市的“中期”阶段，这进一步增强了该行业的积极前景。
灰度最近发布了一份综合报告，详细介绍了他们的主要发现和对未来的见解。 更近的 分析 市场专家 Miles Deutscher 的报告揭示了促成这一评估的因素。
链上指标和机构需求
灰度的报告首先强调了几个关键信号，表明市场目前正处于牛市之中。 其中包括比特币的价格在减半事件之前超过历史最高点，加密货币总市值达到之前的峰值，以及传统金融（TradFi）对模因币的日益关注。
为了了解这种反弹可能持续多久，灰度强调了两个具体的价格驱动因素：现货比特币 ETF 流入和强劲的链上基本面。
Grayscale 指出，短短三个月内就有近 120 亿美元流入比特币 ETF，这表明大量“被压抑”的资金 零售需求。 此外，ETF 的流入量持续超过 BTC 的发行量，由于供需不平衡，造成价格上涨压力。
Grayscale 的研究重点是三个关键的链上指标：稳定币流入、去中心化金融 (DeFi) 锁定总价值 (TVL) 以及交易所的 BTC 流出。
据 Deutscher 称，2 月至 3 月期间，中心化交易所 (CEX) 和去中心化交易所 (DEX) 的稳定币供应量增加了约 6%，这表明流动性增强，使更多资本可以随时投入使用。 贸易。
此外，对于分析师来说，自 2023 年以来锁定 DeFi 的总价值翻了一番，代表着 DeFi 生态系统内用户参与度的提高、流动性的增加以及用户体验的改善。
目前，交易所的资金流出约占 BTC 流通供应量的 12%（五年来最低），这表明投资者对 BTC 价值的信心不断增强，并且更倾向于持有而不是出售。
基于这些催化剂，灰度断言市场正处于牛市的“中期”，将其比作棒球的“第五局”。
加密行业前景光明
几个关键指标支持灰度的分析，包括净未实现利润/损失（NUPL）比率，该比率表明以较低价格购买比特币的投资者继续持有比特币，尽管 价格上涨。
根据 Deutscher 的说法，市场价值实现价值 (MVRV) Z 得分目前为 3，意味着本周期仍有增长空间。 此外，综合多个比率的 ColinTalksCrypto 比特币牛市指数 (CBBI) 目前为 79/100，表明市场正在接近历史周期峰值，并仍有一定的上涨动力。
此外，散户兴趣尚未完全回归本周期，与上一周期相比，加密货币 YouTube 订阅率下降以及谷歌趋势对“加密货币”的兴趣下降就证明了这一点。
最终，鉴于报告中概述的有希望的信号和分析，灰度对本轮牛市周期的未来保持“谨慎乐观”的立场。
精选图片来自 Shutterstock，图表来自 TradingView.com
免责声明：本文仅供教育目的。 不代表NewsBTC对于是否购买、出售或持有任何投资的意见，投资自然有风险。 建议您在做出任何投资决定之前进行自己的研究。 使用本网站提供的信息的风险完全由您自行承担。
